2026年1月31日 ，均瑶集团旗下的金融主体——爱建集团发布业绩预告 ，预计2025年实现归母净利润-16.8亿元到-14亿元，陷入深度亏损。
而与此同时 ，均瑶集团的流动性压力也直接在质押比例上有所体现 。截至目前 ，均瑶集团对旗下吉祥航空 、爱建集团及均瑶健康的股权质押比例均已超过了其持股的70%，这一数据将这家横跨航空 、金融、消费的多元化集团推至资本市场聚光灯下 。
三大核心平台质押全线告急
截至目前，均瑶集团对旗下三家上市公司的股权质押比例均突破关键阈值：
吉祥航空：根据1月14日公告 ，累计质押6.97亿股 ，占其持股比例的72.91%，占公司总股本的32.89%。
爱建集团：根据2月4日公告 ，累计质押3.46亿股 ，占其持股比例的71.57%，占公司总股本的21.71% 。
均瑶健康：控股股东及一致行动人累计质押2.82亿股 ，占其持股比例的69.89% ，占公司总股本的47.00% 。值得注意的是，均瑶健康董事长王均豪甚至将其持有的全部6162.84万股（占公司总股本10.26%）办理质押展期至2026年底。
造车沉没成本抽干流动性
均瑶集团的高比例质押 ，与其在新能源汽车领域的激进扩张密切相关。2022年5月 ，均瑶集团通过收购云度汽车切入造车赛道，据估算累计投入或高达20亿-40亿元 。然而 ，此后云度汽车在白热化的市场竞争中逐渐掉队 ，陷入持续亏损的境地，2024年底均瑶集团被迫将持股比例从85.31%大幅降至15.56%，前期投入近乎“打水漂 ” 。
这场资本豪赌直接抽干了集团流动性储备 ，而集团内其他企业的表现也难挑大梁。财报显示 ，均瑶健康2025年归母净利润预计亏损1.44亿至2.16亿元，同比下滑395.14%至642.71%；吉祥航空2025年前三季度归母净利润同比下降的同时 ，资产负债率也常年维持在82%-84%的高位区间 。
多元化扩张的反思与启示
均瑶集团的案例为民营企业多元化扩张敲响警钟 。从航空到金融 ，从消费到新能源，均瑶集团试图通过跨行业布局构建“生态壁垒 ” ，但过度依赖股权质押融资的模式 ，在行业周期波动面前显得脆弱不堪。
对于均瑶集团而言，如何平衡扩张野心与风险控制 ，如何通过主营业务盈利改善降低对资本市场的依赖 ，将是决定其能否穿越周期的关键 。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议 ，仅供参考 。市场有风险 ，投资需谨慎。
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