http://skylightcatichotel.cn/Good Luck To You!http://skylightcatichotel.cn/?id=25665<p>　　受 Anthropic 递交 IPO 申报文件提振市场情绪，周一市场多个板块同步走高。临近 11 点时，标普 500 成分股中有 332 只个股上涨，11 个行业板块里有 9 个上涨。</p> <p>　　非必需消费板块与信息技术板块领涨大盘，涨幅分别为 1.7% 和 1.1%。通信服务、能源板块走弱，各下跌 0.1%。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郭明煜 </p>Thu, 29 Oct 2026 03:48:29 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25601<blockquote>10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！<b>【点击报名】</b></blockquote> <blockquote contentScore="114"><p>　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！</p></blockquote> <p cms- >　　来源：明察宏观</p> <p cms- >　　文&nbsp;财信研究院宏观团队 伍超明 胡文艳 李沫</p> <p cms- >　　核心观点</p> <p cms- >　　一、9月内需边际改善，外需与新动能共振，逆周期调节效能加快显现。供给端生产增速继续提升，高技术制造业与现代服务业等新动能维持高景气，PMI指数重回扩张区间；需求端出口超预期高增，社零边际回升而限额以上零售未转正，投资降幅持平、环比年内首次转正，止跌迹象初现；物价端CPI温和回升，PPI创近两年新高，但上下游剪刀差走阔致中下游成本挤压；金融面流动性充裕而内生融资需求偏弱，融资结构向直接融资显著转型。总体看，三季度GDP增长4.5%、经济触底温和回升，但改善成色以外部拉动为主，内需不足仍是核心掣肘，亟待增量政策落实到位。展望四季度，经济有望延续修复但力度有限，预计GDP增长4.6%左右、全年约增长4.6%。</p> <p cms- >　　二、供需两端同步改善，企稳势头仍待巩固。9月经济供需指标多数改善，出口高增和生产端提速为主要驱动，消费、投资修复斜率偏温和，内需动能尚待增强。生产端，工业增加值连续两个月回升，上游能源为主要边际改善力量，新动能增速高位有所放缓；服务业生产增速季末回升，生产性服务业、流通型服务业均形成助力，但持续性有待观察。需求端，消费边际温和回升，主因中秋假期错月效应带动多数品类消费有所提前，汽车等大宗消费拖累加深，“GDP-就业-收入-消费”传导不畅仍制约消费修复高度。投资当月降幅收窄，初现企稳信号。其中制造业投资降幅收敛最多，主因出口高增和政策加力；基建投资降幅有所收窄，财政加力和新型基建是核心支撑，传统基建延续负增长；房地产投资降幅仍在扩大，“销售低迷、去库承压、拿地偏弱、融资趋紧”的筑底态势未变。出口继续高增长，AI链条和高端制造是核心拉动力量，其中AI产业链相关产品涨价对出口提振效应突出。</p> <p cms- >　　三、通胀：CPI温和回升，PPI超预期上行。9月CPI温和回升，主因能源价格上涨，但核心CPI持平于上月，结构上呈“服务与黄金转弱、通信与医疗偏强”的特征，居民内生购买力依然偏弱。PPI同比超预期上行，环比再度高于1%，原油有色链是主要推动力量，煤炭、AI链涨价亦提供支撑。往后看，地缘局势紧张可能导致PPI高位波动，但国内需求不足制约仍强，预计10月CPI、PPI分别增长约0.8%和6.0%。</p> <p cms- >　　四、金融：社融信贷略好于预期，降准降息或有所后移。9月财政赶进度支撑社融、信贷新增规模略好于预期，但两者增速延续回落态势、信贷结构改善有限、资金活化程度下降，实体有效需求不足、预期偏弱问题仍待改善。一是政府债支撑社融好于预期，四季度社融增速有望逐步筑底企稳。二是信贷总量增速继续放缓，结构上居民部门延续疲弱，企业中长贷修复初显。三是M1、M2增速超预期回落，资金活化程度下降。往后看，近期财政货币已协同推出一揽子稳增长政策，预计短期内央行将以观察政策效用为主，重点放在保持流动性充裕偏松，降准降息等操作或有所后移。</p> <span></span> <p cms- >　　一、内需边际改善，外需与新动能共振，逆周期调节效能加快显现</p> <p cms- >　　本月数据呈现“外需更强、内需边际改善；生产提速、消费仍弱；新动能高景气、传统动能承压”的分化格局，与上月相比，9月多数指标同步好转。三季度GDP增长4.5%、较二季度回升0.2个百分点，制造业与非制造业景气指数双双重返扩张区间。但本轮改善的成色仍以外部拉动和价格因素为主，投资仍在深度负增长区间，限额以上商品零售尚未转正，居民信贷持续收缩，内生修复力度有限。当前核心矛盾在于内需不足、供强需弱格局未改，上下游价格传导不畅加剧中下游企业成本压力，扩大内需和稳增长仍需政策加力，关键在于把增量政策落实到位。</p> <p cms- >　　供给端，生产增速继续提升，新旧动能转换持续提速。9月规上工业增加值同比增长5.5%，较上月加快0.3个百分点，结构性亮点突出。以高技术制造业为代表的工业新动能仍是稳生产核心支撑。服务业同步回暖，9月服务业生产指数同比增长4.8%，信息传输软件、租赁商务等现代服务业增速持续领跑。制造业PMI回升至50.1%，服务业商务活动指数升至50.2%，双双重回景气区间。分结构看，高端制造产业链景气独立于传统周期，电子设备、专用设备保持两位数增长，煤炭开采、有色冶炼等传统高耗能行业仍在承压，产业升级主线确定性强，但新旧动能“温差”依然显著。</p> <p cms- >　　需求端，外需强于内需、服务消费强于商品消费的格局延续，内需边际企稳。9月出口（美元计）同比增长36.3%，较上月加快11.4个百分点，AI产业链与高端制造仍是核心拉动力，劳动密集型产品出口也普遍回暖。但需审慎看待其含金量，集成电路出口金额翻倍而数量几乎零增长，对国内生产就业的带动弱于表观。相形之下，内需修复偏慢，9月社零增速回升至1.1%，主要受中秋错期与低基数带动，汽车仍是最大拖累，限额以上消费品零售额下降2.1%，服务零售持续快于商品零售。投资层面，1-9月固定资产投资下降7.2%、降幅与上月持平，9月环比年内首次转正，基建、房地产、制造业投资同比降幅收窄，止跌迹象初现；结构上“新投资”明显强于“旧投资”。</p> <p cms- >　　物价端，CPI温和回升，PPI涨幅明显扩大，上下游价格“剪刀差”走阔。9月CPI同比上涨0.9%、核心CPI上涨1.0%，动力一是中东局势推升油价的能源传导，二是AI带动芯片及相关终端涨价，食品价格回落继续形成拖累。PPI同比上涨5.0%，创2022年7月以来新高，动力为国际大宗商品与油运费的输入性影响、石化链中下游供给出清及算电协同带来的新需求。但PPI与CPI剪刀差已扩至4.1个百分点，价格传导沿产业链逐级递减，中下游制造业面临成本挤压，本轮回升的输入性、结构性特征突出，内生涨价动力不足。下阶段需关注地缘扰动下的输入性不确定性，预计10月份CPI、PPI分别增长0.8%、6.0%。</p> <p cms- >　　货币信贷，流动性合理充裕，信贷“降速提质”，融资结构显著转型。9月末社融存量同比增长7.1%，M2同比增长7.2%，虽小幅放缓，但仍高于三季度6.0%的名义GDP增速。贷款需求不足问题仍突出，9月新增人民币贷款同比少增，企业中长期贷款担当主力、居民信贷持续收缩，折射出经济处于新旧动能转换的阵痛期。新增社融恢复同比多增但主要靠政府债券带动，内生融资需求改善有限。结构上，融资体系正加速向直接融资切换，1-9月债券、股票融资占社融增量比重接近五成，已明显超过贷款占比。9月底以来新一轮增量政策加快落地，货币政策重心转向结构性工具与财政协同，为财政发力护航；在物价回升、息差承压、经济企稳下，年内全面降息概率低。</p> <p cms- >　　展望年内，经济已在三季度实现触底温和回升，四季度有望延续修复但力度有限。物价回升带动GDP平减指数连续两个季度为正，企业盈利环境边际改善。政策面上，务实管用增量政策落地后有望逐步显效：财政端结存限额与新型金融工具加速落地，货币端保持流动性偏松并与财政协同发力，重点支持科创、“六张网”基建及民生，加快各类政策资金使用进度，推动投资止跌回稳。消费端受“双11”促销与低基数双重支撑，增速有望继续回升；出口则受益于AI产业链和高端制造业拉动及四季度低基数，有望继续保持强韧性。预计四季度GDP增长4.6%左右，全年约增长4.6%（见图1）。受益于通胀回升，名义GDP增速将明显高于实际增速。</p> <span></span> <p cms- >　　二、经济：供需两端同步改善，企稳势头仍待巩固</p> <p cms- >　　（一）生产：工业、服务业双双回升，低基数支撑四季度增长</p> <p cms- >　　工业生产连续两个月回升，上游能源为主要边际改善力量。前三季度规模以上工业增加值同比增长5.3%，高于同期GDP增速0.6个百分点，支撑作用突出。9月当月同比增长5.5%，较上月提高0.3个百分点，连续两个月边际改善。结构上呈现三大特征：一是上游能源行业（石油链+煤炭等）边际改善最为显著。受益于保供增储政策、竞争力提升和下游需求改善，9月份采矿业、水电燃气等生产与供应业增加值增速分别较上月提高2.7、0.7个百分点，同期制造业增加值增速则较上月小幅回落（见图2）。二是新动能保持较快增长但增速连续两个月放缓。在出口高增和国内产业升级需求旺盛的带动下，前三季度高技术制造业、装备制造业增加值分别增长14.3%、10.2%，显著高于同期全部工业，仍是重要支撑力量，但边际上两者已连续两个月高位有所放缓（见图3）。三是下游消费品、私营工业生产相对偏弱。受内需仍待提振、输入性价格冲击、预期偏弱等因素影响，多数下游消费制造业生产有所走低（见图4），私营企业工业增加值增速仅增长3.8%。往后看，在稳增长政策加力、新动能维持高景气和低基数效应的共同支撑下，预计工业生产有望维持偏高位运行，全年有望增长约5.5%。</p> <p cms- >　　服务业生产季节性回升，持续性有待观察。9月份，服务业生产指数同比增长4.8%，较上月大幅提高0.7个百分点（见图5），季末回升的季节性特征突出。分行业看：生产性服务业提供重要支撑，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业生产指数分别增长9.8%、9.5%，增速较上月分别提高0.2、0.5个百分点。流通型服务业形成边际助力，9月份交运仓储邮政业生产指数较上月提高0.6个百分点，前三季度住宿餐饮、批零行业增加值较上半年提高0.5、0.7个百分点。上述行业提速或主要源于去年同期低基数和今年中秋假期错月效应的扰动。往后看，低基数效应、数字经济高景气与财政发力空间充足对服务业形成结构性支撑，但恢复力度与持续性仍有待观察，关键在于地产能否企稳。</p> <span></span> <span></span> <span></span> <span></span> <p cms- >　　（二）消费：边际温和修复，动能有待提振</p> <p cms- >　　1-9月份社零同比增长1.1%，低于2025年全年增速2.6个百分点；9月当月同比增长1.1%，较上月提高0.7个百分点，环比增速由负转正，表现好于市场预期。具体呈现四大特征：一是以旧换新相关品类表现分化。9月以旧换新品类仍拖累社零下降1.6个百分点，其中汽车拖累社零下降2.3个百分点，其他五大以旧换新品类对社零支撑作用较上月还有所提高（见图6-7）。这既与近期多地政府加大促消费力度相关，也反映出居民对汽车等大宗消费意愿仍不足。二是假期错月效应拉动部分商品消费改善。受益于中秋假期错月效应（今年中秋假期位于9月，叠加部分居民连休中秋与国庆假期，部分消费于9月提前释放），本月烟酒、粮油食品、日用品等基本生活类消费增速较上月明显加快（见图7），体育娱乐、金银珠宝类商品消费亦边际改善较多。三是消费结构升级趋势明显，服务消费持续领跑。1-9月份服务零售额同比增长5.0%，较上月提高0.1个百分点，快于商品零售增速4个百分点（见图9）。四是消费意愿亟待提振。三季度居民人均消费支出进一步降至3.5%，处于近年来低位，其中居民人均可支配收入随名义GDP温和改善，但边际消费倾向持续走低（见图8），是主要拖累因素。背后反映出预防性储蓄意愿不减反增，与“GDP-就业-收入-消费”传导不畅密切相关。</p> <p cms- >　　往后看，四季度以旧换新相关品类基数明显走低以及逆周期政策加力，有望对社零增速形成较大支撑；但经济K型分化格局持续，“GDP-就业-收入-消费”传导不畅，从根本上压制消费能力与意愿，消费修复高度或仍受限。因此，未来政策加力的必要性仍偏强，且重心应系统性转向增加居民收入及预期、优化服务供给，释放消费潜力。</p> <span></span> <span></span> <span></span> <span></span> <p cms- >　　（三）投资：制造业、基建降幅收窄，企稳信号初现</p> <p cms- >　　投资初现企稳迹象，年内降幅有望逐步收窄。1-9月份固定资产投资同比下降7.2%，降幅与上月持平；环比增长0.07%，时隔6个月重回正增长，投资端呈现一定的边际改善迹象。分主体看，民间投资同比下降10.4%，降幅较上月扩大0.3个百分点，对整体投资的拖累不减反增，民营企业投资意愿亟待政策加力提振；国有控股投资降幅收窄0.4个百分点至-3.2%，反映政策托底作用有所增强。结构上，三大类投资当月增速呈现“制造业、基建降幅收敛，房地产拖累加深”的特征。9月份制造业、基建、房地产投资当月增速，降幅较8月份分分别收窄5.1个、1.5个百分点和扩大0.8个百分点，呈现出“制造业改善明显、基建小幅企稳、地产拖累加深”格局（见图10）。其中，政策性金融工具加快投放以及出口持续高增，对基建和制造业投资形成有力支撑；但新旧动能转换期的结构性调整压力依然较大，房地产投资短期或继续筑底调整。此外，1-9月份高技术产业投资同比增长4.9%，虽然较1-8月回落0.3个百分点，但仍高于全部投资12.1个百分点，引领作用持续凸显。往后看，随着存量和增量政策加快落地、“六张网”项目建设提速、低基数效应显现以及新动能培育加快，年内投资降幅有望逐步收窄。结构上，基建投资在财政发力和重大项目支撑下有望温和回升；制造业投资结构有望持续优化，但K型分化下整体或低位运行；房地产投资大概率延续筑底调整态势。</p> <span></span> <span></span> <p cms- >　　制造业投资降幅明显收窄，出口高增和政策加力是核心支撑。1-9月制造业投资同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.2个百分点；当月同比下降0.9%，降幅较上月收窄5.1个百分点，边际改善较多，出口持续高增以及政策支持或是核心支撑。具体看，上游行业受价格反复和地产需求偏弱影响，企业投资行为趋于谨慎，有色金属压延和化学原料行业投资增速均延续负增（见图11）。中游行业投资增速多数回升，主要受益于出口持续高增以及政策性金融工具加快投放，其中计算机通信电子设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业增速回升最为明显。下游行业增速普遍负增，受居民需求偏弱影响，纺织业、食品制造业、医疗制造业、农副食品制造业投资增速均录得负增长。往后看，出口韧性、转型和安全需求以及政策支持将继续对制造业投资形成支撑，但受外部原油价格反复、中下游盈利承压，以及房地产和消费等内生动能依然偏弱的影响，预计制造业投资大概率维持低位运行。</p> <p cms- >　　基建投资降幅边际收窄，财政发力和新基建是主要支撑。1-9月基建投资同比下降4.2%，降幅较1-8月扩大0.2个百分点；当月同比下降5.4%，降幅较上月收窄1.5个百分点。降幅边际收窄主要源于政策加快落地：一是专项债发行提速。9月新增专项债合计发行约6203.8亿元，同比多增2072.9亿元。二是9月起新型政策性金融工具加快投放，且投向向“六张网”倾斜。分行业看，传统基建与新型基建延续分化。1-9月航空运输业、信息传输业投资同比分别增长13.8%和30.8%，较1-8月份分别回落2.9个百分点和提高2.4个百分点；电力热力燃气及水的生产和供应业、道路运输业、水利管理业、公共设施管理业投资增速均继续录得负增长，且投资降幅多数扩大（见图12）。往后看，受益于财政加快发力以及“六张网”项目集中建设，四季度基建投资增速有望由负转正，但新旧动能分化格局大概率难以逆转，基建投资或仅发挥托底作用，回升弹性有限。</p> <p cms- >　　房地产投资降幅扩大，销售、资金与拿地疲态未改。1-9月份房地产投资同比下降20.6%，降幅较1-8月份扩大0.7个百分点（见图10）。同期新开工、竣工面积增速分别扩大0.1和1.4个百分点至-24.9%和-25.1%，表明地产链仍处于深度调整期，对整体投资的拖累进一步加深。往后看，预计房地产市场企稳仍需时日，未来大概率继续筑底调整。一是销售端持续收缩。1-9月份商品房销售面积同比下降13.2%，降幅扩大1.1个百分点；商品房销售额同比下降13.9%，降幅扩大0.9个百分点。二是库存去化压力不减。商品房待售面积同比下降1.5%，连续7个月下降，但由于销售面积收缩，存销比较上月提高0.4个百分点至11.7，仍处于历史高位。三是房价继续下跌。9月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比降幅收窄0.1个百分点至-0.1%，同比降幅收窄0.3个百分点至-3.0%。四是领先指标未见改善。1-9月房地产开发资金来源同比降幅扩大0.6个百分点至-21.6%；9月100大中城市成交土地占地面积（TTM）降幅较上月扩大1.1百分点至-11.5%，显示出房企在融资、拿地以及销售端均未见止跌迹象（见图13），预示着房地产投资仍在寻底过程中，市场企稳仍需政策进一步加力支持。</p> <span></span> <span></span> <p cms- >　　（四）出口：AI产业链和高端制造是核心拉动，价格因素助推明显</p> <p cms- >　　2026年1-9月进口和出口分别增长27.5%和21.3%，均处于2021年以来的高增长区间，呈现“出口韧性、进口更强”特征。9月当月，进口和出口分别增长31.0%、36.3%，增速保持高位（见图14）。出口韧性主要源于三方面因素：</p> <p cms- >　　一是出口多元化和对主要贸易伙伴出口保持高增长。9月对美出口增长39.6%，较8月提高5.2个百分点，总体延续了年初以来的回升态势；同时对东盟、金砖国家、韩国、欧盟、非洲出口增长强劲，分别增长52.3%、42.3%、68.2%、25.3%、24.7%（见图15）。二是出口结构继续优化，AI产业链和高端制造是核心拉动。9月机电产品占比66.7%，增长43.7%；受AI产业快速发展，全球算力、数据中心及终端设备需求持续扩张影响，拉动我国相关产品出口，如集成电路、自动数据处理设备、高新技术产品、汽车等增速分别增长136.0%、92.9%、63.6%、62.0%，其中出口价格抬升对出口增速的拉动效应明显，尤以集成电路、自动数据处理设备等AI产业链相关产品涨价带来的出口提振最为突出。三是全球制造业景气指数PMI继续稳定在53.0%的高景气区间，美国和欧盟制造业PMI也均处于52%上方，外需韧性为出口提供了较强支撑。四是主要受季末集中交付、海外圣诞订单前置、补库需求和新兴市场放量支撑。</p> <span></span> <span></span> <span></span> <span></span> <p cms- >　　展望四季度，这种趋势仍会延续，预计全年出口增长有望达到18%-20%左右。一是AI产业链与高端制造出口仍将保持高增长。后者出口高增长，源于国内产业竞争力，而前者主要受益于全球AI革命及由此带来贸易增长（见图16），我国深度嵌入占全球AI贸易62%份额的亚洲半导体供应链，有望持续分享产业红利。二是出口市场多元化的角色将从“增量引擎”升级为“系统性减震垫”，决定四季度出口增速的下限（见图17）。据海关总署，上半年我国对东盟进出口中间品2.86万亿元、增长24.5%，占双边贸易总值的三分之二，显示对东盟出口已由终端消费品转向嵌入当地工业化进程的上游供给；此类订单由多年期产业投资驱动，粘性显著强于消费品，即便四季度个别发达市场贸易政策边际扰动，亦难动摇出口全盘。三是外需韧性延续。全球制造业PMI维持扩张，外需支撑面正由AI链条向更广制造业拓宽。综合几方面逻辑，全年出口增长18%-20%左右可期。</p> <p cms- >　　主要下行风险在于中东地缘冲突继续扰动全球贸易放缓、欧美货币政策紧缩预期升温压制外需、贸易摩擦与反规避调查升级侵蚀多元化缓冲，若其一实质性兑现，全年读数面临下修。此外，我国AI产业链出口高增主要依靠涨价效应，出口数量并没有保持同步，也对出口带来较大不确定性。</p> <p cms- >　　三、通胀：CPI温和回升，PPI超预期上行</p> <p cms- >　　CPI：能源和结构性涨价支撑，内生动能待提振。9月CPI同比涨幅扩大0.1个百分点至0.9%，主因能源价格上涨，其对CPI同比的上拉作用提高约0.22个百分点；但核心CPI同比持平于上月的1.0%（见图18）、食品价格环比低于近10年同期均值0.8个百分点，指向居民内生购买力依然偏弱。核心CPI内部呈“服务与黄金转弱、通信与医疗偏强”的结构性分化：一是服务价格环比转跌0.2%，低于近10年同期均值0.3个百分点，但医疗服务价格环比增速自2025年2月份以来持续非负，主要受政策性调价支撑；二是黄金饰品价格涨幅回落11.1个百分点，对CPI同比的支撑作用减弱；三是耐用品延续“通信升、家电汽车降”的分化态势，前者受存储芯片涨价周期带动，后者则反映终端竞争性降价压力及以旧换新政策基数效应消退的影响。总体看，CPI回升主要依赖能源等外部支撑与结构性调价，消费内生的价格修复动能仍待巩固。</p> <span></span> <span></span> <p cms- >　　PPI：输入性因素为超预期上行主因。9月份PPI同比上涨5.0%，较上月提高1.2个百分点；环比上涨1.2%，较上月提高0.8个百分点（见图19），原油有色等输入性因素是主要推动力量，同时煤炭、AI链涨价亦提供支撑。一是输入性因素贡献PPI环比提升幅度的近6成。原油石化链与有色链分别影响PPI环比提高0.59和0.11个百分点，较上月分别提高0.41和0.06个百分点，是环比大幅抬升的主要力量。二是煤炭链对PPI环比的贡献边际提高0.2个百分点。受供给偏紧、国际煤价上涨预期等因素叠加影响，煤炭开采行业PPI环比上涨9.5%；同时叠加财政发力预期，非金属矿、黑色冶炼压延等行业价格由跌转涨，共同带动煤炭链贡献提升。三是新动能持续发挥支撑作用。AI产业链（电气机械、计算机通信）拉动PPI环比上涨0.07个百分点，已连续12个月维持正增长。</p> <p cms- >　　整体看，9月CPI温和上涨，PPI超预期上行，二者剪刀差扩大至历史高位区间，背后反映的是“外部成本上涨、内部需求偏弱”的结构性分化。往后看，一方面，受地缘政治冲突反复影响，原油等大宗商品价格存在反复波动风险，四季度输入性通胀压力不减，PPI或高位波动；另一方面，新旧动能转换背景下，国内“增长-就业-收入-消费”循环仍不畅，CPI大概率延续温和上涨。预计10月CPI、PPI同比分别增长约0.8%和6.0%。</p> <p cms- >　　四、金融：社融信贷略好于预期，降准降息或有所后移</p> <p cms- >　　9月财政赶进度支撑社融、信贷新增规模好于预期，但两者增速延续回落态势，结构上居民部门信贷延续疲弱和企业短贷、中长贷同比少增，M1、M2增速回落超预期、资金活化程度下降，实体有效需求不足、预期偏弱问题仍待改善。具体看：</p> <p cms- >　　社融：政府债形成主要支撑，增速有望逐步筑底企稳。9月新增社融3.55万亿元，同比多增192亿元，好于市场预期的3.13万亿元；社融存量增速为7.1%，较上月回落0.1个百分点，实体信用扩张仍偏弱但略好于市场预期。分结构看（见图20）：一是政府债券发行提速是主要支撑，本月新增超1.5万亿元，同比多增3438亿元，环比上月亦多增约5000亿元。二是信贷继续形成重要拖累，新增人民币贷款（社融口径）1.27万亿元，同比少增3342亿元，1-9月累计值占新增社融的比重已降至41.9%，较去年同期低6.4个百分点。三是企业债超预期收缩，本月企业债券净融资为-425亿元，同比减少561亿元，其中城投债净融资-1000亿元左右是主要拖累之一，同时今年企业债发行前置也形成一定拖累。四是表外融资延续收缩，本月同比少增402亿元，其中未贴现银行承兑汇票、信托贷款、委托贷款分别同比少增1081、少增540、多增519亿元，前两者走弱主要源于实体需求不足，委托贷款增加或与政策性金融工具投放加快配套融资需求增加相关。往后看，根据今年两会目标和盘活的5500亿元地方债务限额结存，四季度政府债同比多增额仍将超万亿元，加上广义财政扩张对相关融资需求的带动和低基数效应，预计社融增速有望逐步筑底企稳，但持续回升依赖于2027年财政扩张。</p> <p cms- >　　信贷：居民部门延续疲弱，企业中长贷修复初显。9月新增人民币贷款1.08万亿元，同比少增2100亿元；信贷增速降至4.8%，继续创历史新低。分结构看（见图21），居民部门仍是主要拖累，低基数支撑企业票据融资同比多增。一是居民部门融资延续低迷。9月居民新增短贷、中长贷分别为-900、874亿元，同比分别少2321、1826亿元（见图22，与同期消费疲弱、地产销售降幅扩大表现一致（9月30大中城商品房销售面积增速由-6.3%降至-10.8%）。1-9月份累计看，居民部门新增贷款约-1万亿元（见图23-24），占新增贷款的比重由峰值的近5成降至-8.9%，在就业预期不稳、债务压力偏高等多重约束下，居民去杠杆步伐加快，居民资产负债表修复任重道远。二是企业中长贷同比少增规模收窄。9月企事业单位新增短贷、中长贷4600、8900亿元，分别同比减少2500、200亿元，中长贷少增规模显著收窄。支撑或源于政策性金融工具投放提速对相关融资需求形成一定撬动，同时存量增量政策加力，制造业PMI回升至50%的荣枯线上方，基建等融资需求温和修复。但9月PSL延续净减少，财政准财政对信贷需求的带动仍处于早期，后续效果仍有待观察。三是票据融资、非银贷款形成一定支撑。9月票据融资、非银金融机构贷款分别为-500、-1485亿元，但受益于低基数的支撑，分别同比少减少3526、863亿元。</p> <span></span> <span></span> <span></span> <span></span> <p cms- >　　货币：M1、M2增速超预期回落，资金活化程度下降。M1方面：9月增长3.2%，较上月回落0.9个百分点（见图25），大幅低于市场预期的3.9%。从各分项看，居民活期存款、单位活期存款增速较上月分别回落1.8、0.6个百分点，是主要拖累。这一来反映出居民企业部门收入、融资增长的放缓，二则与市场风险偏好下降，资金活化程度下降相关。M2方面：9月增长7.2%，在基数明显回落的背景下仍较上月回落0.3个百分点，贷款派生信用偏弱、财政存款同比少减或是主要拖累。存款结构方面：新增居民存款与非银存款分别为17700、-19100亿元，同比分别减少4400、8500亿元。两者同步减少，一方面源于资本市场调整导致居民减少风险资产的配置，另一方面也反映出居民出现再度增加定期存款等安全资产配置的迹象。</p> <p cms- >　　往后看，面对私人部门加杠杆意愿偏弱、内需不足等突出问题，9月底财政货币已协同推出一揽子稳增长政策，<span >金融街</span><span ></span>论坛央行预告择机推动政策利率换锚（由7天逆回购利率改为隔夜逆回购利率），一定程度有利于市场利率中枢下移。预计短期内，货币政策将以观察政策效用为主，重点放在保持流动性充裕偏松，降准降息等操作或有所后移，但内生动能修复偏弱，总量宽松或仍不会缺席。</p> <span></span> <span></span> 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郝欣煜 </p>Thu, 22 Oct 2026 00:18:16 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25584<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <blockquote>10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！<b>【点击报名】</b></blockquote><p>　　转自：新华财经</p> <p cms- >　　新华财经北京10月20日电 新西兰第三季度通胀可能小幅回落，但这一喘息期预计不会持续太久。随着<span >新西兰元</span><span ></span>走弱及油价飙升推动第四季度通胀重新加速，市场认为新西兰联储进一步加息的理由正在增强。</p> <p cms- >　　新西兰经济学家目前预计，第四季度通胀将重新加速，最高可能达到4.7%，明显高于新西兰联储此前预测的3.9%。</p> <p cms- >　　经济学家表示，这正加大新西兰联储采取行动的压力，促使其在10月政策会议上将官方现金利率上调25个基点至3%。</p> <p cms- >　　新西兰银行驻惠灵顿研究主管斯蒂芬·托普利斯表示：“当世界发生变化时，你也必须随之调整。如今的世界与新西兰联储此前预期的情况已经截然不同，因此央行也应相应调整政策。”</p> <p cms- >　　编辑：马萌伟</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郭建 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Wed, 21 Oct 2026 03:20:43 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25555<blockquote>10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！<b>【点击报名】</b></blockquote><p>　　<span></span>美国总统唐纳德·特朗普在竞选集会上猛烈抨击他认为对伊朗战争的批评性报道，并呼吁处决向媒体泄露信息的人。</p> <p>　　“依我之见，泄密者应该被枪毙。他们就应该被枪毙。以前，我们就是这么对待泄密者的。”特朗普在亚利桑那州布尔黑德市的竞选活动上说道，“泄密者必须受到非常非常严厉的惩罚。他们真实存在。在我看来，他们是人渣。”</p> <p>　　特朗普周三提到他所称的对伊朗的打击行动，该行动动用了美国在密苏里州的军事力量。他表示，由于关键细节泄露，他不得不重新安排这次行动。他没有具体说明指的是哪次行动，也没有提供任何直接证据证明向媒体泄露信息迫使五角大楼更改了任何军事计划。</p> <p>　　特朗普及其盟友长期以来一直抨击对伊朗战争的报道令人不快。特朗普曾说这场冲突将持续数周，并且经常声称很快就会结束，但现在已经持续了八个月，仍没有结束的迹象。</p> <p>　　特朗普的竞选集会往往自由随性，演讲时长常超过一小时，其中经常突出强调一些引发文化分歧的议题，以此动员其基本盘。虽然特朗普总是刻意大谈经济，并为包括关税政策在内的施政进行辩护，但他经常会顺势引入一些与选民切身利益无关的离题话题。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：王永生 </p>Sun, 18 Oct 2026 00:39:33 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25495<span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <blockquote>10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！<b>【点击报名】</b></blockquote><p>　　<span >中国金茂</span><span ></span>（00817）发布公告，2026年9月份，集团取得签约销售金额人民币105.01亿元，签约销售建筑面积36.11万平方米。截至2026年9月30日止9个月，集团累计取得签约销售金额共计人民币846.01亿元，同比增长4.85%，（其中包含（如有）长沙梅溪湖国际新城项目、南京青龙山国际生态新城项目、宁波生命科学城项目、嘉兴上海之窗智慧科学城项目、郑州二七区马寨新城项目、温州鰲江国际新城项目、金华金茂未来科学城项目及上海横沔城市运营项目的成交销售金额），以及累计签约销售建筑面积310.02万平方米。</p> <p>　　此外，于2026年9月30日，集团已取得已认购（未签约）物业销售金额共计人民币12.69亿元。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：卢昱君 </p>Fri, 16 Oct 2026 00:39:59 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25477<blockquote>10月20-22日上海黄浦江畔，2026可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有“解救”焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！ 名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！<b>【点击报名】</b></blockquote><p cms- >　　本报记者&nbsp;李&nbsp;冰</p> <p cms- >　　2026年前三季度，中国人民银行各分支机构持续公示支付机构行政处罚信息，行业严监管态势不变。经梳理，中国人民银行各分支机构对持牌支付机构开出罚单超40张，罚没总额超3.5亿元，单笔最高罚没7445万元。</p> <p cms- >　　监管部门严格执行“机构+直接责任人”双罚制度，在对机构进行处罚的同时，同步追究相关高管及直接责任人的责任。</p> <p cms- >　　大额处罚突出</p> <p cms- >　　从罚单情况来看，千万元级罚单频现。在千万元级罚单案例中，上海瀚银信息技术有限公司合计被罚没7445万元，为2026年前三季度单笔最高处罚。该机构因违反清算管理规定、商户管理规定被罚，监管部门没收其违法所得6592万元，另处罚款853万元；同时对相关责任人处以34万元罚款。除此之外，乐刷支付、网易支付等多家机构也收到百万元级罚单，违规问题集中在反洗钱履职缺位、账户与清算管理不合规等方面。</p> <p cms- >　　梳理罚单的违规事由可见，商户管理、支付清算管理、反洗钱履职不到位是三大高频违规类型。其中，商户管理类违规主要表现为未按照规定开展客户尽职调查，存在虚假商户、违规入网等情形。清算管理类违规主要包括未按规定存放客户备付金、未落实交易信息真实、完整、可追溯等监管要求。反洗钱履职不到位的典型情形有：未按照规定根据经营规模和洗钱风险状况配备相应人员、未按照规定对洗钱高风险情形采取相应洗钱风险管理措施等。此外，部分机构还存在未如实提供执法检查材料、违反数据安全管理规定等违规行为，同样被监管部门追责。</p> <p cms- >　　兰州大学经济学院教授陈文对《证券日报》记者表示，2026年支付机构罚单呈现出大额处罚突出、全链条风险追责、机构与个人同步追责等特征，反映出监管的穿透性和精准性持续增强，行业违法违规成本进一步提高。</p> <p cms- >　　在业内看来，“双罚制”常态化的目的在于压实管理层责任。博通咨询首席分析师王蓬博对《证券日报》记者表示，除处罚机构主体外，对分管高管、业务负责人等直接罚款，能够压实管理层合规责任，倒逼机构自上而下重视内控体系建设。过去部分机构存在“重业务拓展、轻合规管控”的情况，把商户审核、风控监测等环节外包，片面追求业务规模增长，忽视持牌机构主体责任。监管处罚释放明确信号，持牌支付机构必须对全业务链条承担合规责任。</p> <p cms- >　　机构积极推进合规建设</p> <p cms- >　　罚单背后，支付机构正在主动推进合规建设。年内多家支付机构借助大模型、AI技术搭建智能风控体系，实现风险前置预警。同时，持牌支付机构正启动存量业务精细化管理工作，从存量业务端筑牢风险防线。例如，今年4月，网易支付发布《关于网易支付个人支付账户清理的公告》称，以适当方式酌情分批对“连续12个月未使用网易支付登录名或我司认可的其他方式登录过的个人账户”进行清理。</p> <p cms- >　　陈文分析表示：“支付机构的合规建设正由被动整改向主动治理转变。一方面，受罚机构针对违规问题补齐合规短板；另一方面，随着监管红线更加明晰，经营相对规范的机构也在主动提升合规管理水平。具体表现为部分机构通过增资增强风险抵御能力，同时主动压缩高风险业务。支付业务高度依赖场景，反洗钱管理也从过去侧重KYC（了解你的客户），逐步延伸至KYS（了解你的商户）、KYP（了解你的产品），构建全链条、穿透式的反洗钱合规管理体系。”</p> <p cms- >　　不过，中小机构合规转型仍存在一定短板与滞后性。王蓬博认为，部分中小支付机构的合规升级停留在表层整改阶段，主要以系统技术改造、收缩高风险高收益通道业务为主，底层经营模式的优化调整节奏偏慢，合规经营尚未完全深度融入企业发展战略，未能真正转化为内生经营逻辑与核心竞争力。</p> <p cms- >　　立足长远发展，数字经济与智能经济的深度发展，持续推动支付产业与实体场景深度融合，也为行业留存了充足的创新与差异化发展空间。陈文表示，支付行业不再单纯依靠规模取胜，市场格局将进一步多元化。除头部机构外，深耕垂直细分场景、坚守合规底线、经营稳健的“小而美”支付机构，有望凭借精细化服务形成独特竞争优势。整体来看，无论机构规模大小，未来能够穿越行业周期、实现长效发展的支付企业，需要精准锚定自身市场定位、深度绑定场景，真正将合规风控能力转化为可持续的市场竞争力。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：张文 </p>Fri, 16 Oct 2026 00:28:54 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25420<p>　　来源：中央广播电视总台中国之声</p> <p>　　如今用手机买基金、查账户越来越方便，但消费者随手点下的“同意并签署”，屏幕上的那行小字可能就悄悄改变了一些约定，包括争议的解决方式。</p> <p>　　83岁的方女士要赎回9年前购买的一款基金产品时，发现累计亏损38万，起诉到法院索赔，基金公司说已将手机应用软件App上的争议解决方式改成“仲裁”，不应诉讼解决。</p> <p>　　基金公司强制变更争议解决方式的行为是否具有法律效力？最高人民法院、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会联合发布典型案例，给出否定的答案。</p> <p>　　<em data-scene="strong">百万元认购的基金</em></p> <p>　　<em data-scene="strong">9年后赎回亏损38万</em></p> <p>　　2015年12月，当时74岁的方女士经基金公司业务员线下推介，认购了100万元基金产品，这款产品持续亏损，2024年12月，方女士想赎回，就通过基金公司提供的手机应用软件操作。</p> <p>　　上海市虹口区人民法院金融庭法官助理李梦菲介绍，方女士通过基金公司的App赎回时，显示她出资100万元认购的基金产品历经九年，累计亏损约38万元。方女士认为，当年基金公司工作人员以“低风险、高回报”的虚假承诺误导她投资，于是，在去年9月诉到法院，要求基金公司赔偿损失。</p> <p>　　<em data-scene="strong">基金公司：</em></p> <p>　　<em data-scene="strong">App升级，只能仲裁不能诉讼</em></p> <p>　　案子还没开庭，基金公司先提出了“主管异议”，说因此前同类案件中主管异议未获法院支持，他们就对手机应用软件进行系统升级，调整了争议解决条款，双方产生争议要通过某仲裁委员会仲裁，而不是到法院诉讼。</p> <p>　　证据显示，原告在2025年10月登录升级后的App，在线勾选含仲裁条款的系列服务协议。其中，仲裁条款明确对之前发生的事项同样有效，并用加粗方式进行提示。</p> <p>　　主审此案的上海市虹口区人民法院金融庭法官袁园表示，被告基金公司认为，既然方女士勾选了同意，双方就已达成有效仲裁协议，这个案件应移送某仲裁委员会仲裁。</p> <p>　　<em data-scene="strong">不点击“同意并签署”</em></p> <p>　　<em data-scene="strong">根本进不了App</em></p> <p>　　方女士强调，当年她购买案涉基金产品时，双方没有约定争议解决方式，被告基金公司在2018年前后撤销了它所在地的线下办事机构，手机上的App成为消费者查阅产品信息、办理申购赎回的主要渠道。</p> <p>　　袁园介绍，方女士说自己为准备本案庭审登录案涉App，当时App已完成升级，她不勾选“同意并签署”，连App都无法登录，无法看产品信息，也无法准备证据。方女士认为，不能据此认定她同意受仲裁条款的约束。</p> <p>　　<em data-scene="strong">法院：App强制仲裁 无效</em></p> <p>　　一审法院认为，争议由仲裁主管应以双方当事人之间存在有效的仲裁协议为前提。被告基金公司在App上向用户提供系列服务协议，虽然弹出窗口提示阅读，仲裁条款也以加粗形式提示，但页面只有两个选择，“同意并签署”和“不同意并退出”。</p> <p>　　袁园进一步介绍，用户不同意就无法继续使用App，就算只是查看基金产品信息，也得先同意协议才能登录。这种签署方式具有强制性，违背了仲裁自愿原则，对原告不具有约束力，本案应该通过诉讼途径解决。一审裁定驳回基金公司的主管异议。</p> <p>　　基金公司不服，上诉至上海金融法院。</p> <p>　　二审主审此案的上海金融法院立案庭法官杨仁感介绍，依据我国仲裁法第四条的规定，仲裁应双方自愿并达成协议。</p> <p>　　本案把接受仲裁条款设为基金公司App登录前置条件，用户只能“同意”才能使用，不同意就无法进行任何操作，而且消费者还只能通过这个App解决有关案涉基金产品的所有问题，不得不选择“同意并签署”，这样的设定显然是违背法定的自愿原则的，形成的仲裁协议对投资者不生效。法院认为一审认定事实清楚、适用法律正确，二审驳回上诉、维持原裁定。</p> <p>　　<em data-scene="strong">最高法：</em></p> <p>　　<em data-scene="strong">技术优势不能凌驾于法律原则</em></p> <p>　　说到此案的典型意义，最高人民法院民二庭二级高级法官张丽洁强调，技术优势不能凌驾于法律原则。仲裁协议有效成立，除外在形式外，更须以当事人真实合意为核心。金融机构借助技术优势，把接受仲裁设为查阅存量信息的登录门槛，强制变更争议解决方式，违背了当事人自愿原则，对投资者不生效。此案对保障金融消费者纠纷解决选择权有示范意义，彰显数字金融时代对公平原则和消费者权益的刚性保护。</p> <p>　　产生金融纠纷，当事人可以选择仲裁、诉讼两种解决渠道。诉讼两审终审、公开透明、救济渠道多，但周期长。仲裁一裁终局、不公开审理，高效私密、程序灵活，仲裁费用普遍高于诉讼，消费者一看仲裁费有时望而却步，放弃维权，而且一裁终局，结果不利可能再无救济渠道。</p> <p>　　张丽洁建议投资者、消费者在面对App弹窗提示时，一定要仔细阅读相关条款，不要仓促点击“同意”。同时也建议金融机构，不能利用技术优势设置“前置勾选”“强制同意”，变相剥夺投资者的选择权，应当依法保障投资者的知情权和自主选择权。</p> <p>　　记者丨孙莹</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：石秀珍 SF183</p>Wed, 14 Oct 2026 00:29:50 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25417<p>新浪财经“酒价内参”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握</p> <p>新浪财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示，10月13日中国白酒业12大单品的终端零售均价五涨六跌一平，下跌品种数量略占优势，且累计跌幅明显超过上涨端，整体价盘在连续两日回升后转入调整。上涨端，飞天茅台上涨1元至1796元，止住此前二连跌，连续七天维持在1800元附近；青花汾20上涨3元至400元，连续第二日回升，收复400元整数关口；国窖1573上涨2元至884元，三连阳延续强势，进一步逼近近期高点；洋河梦之蓝M6+上涨2元至604元，维持低位震荡状态；习酒君品上涨4元至640元，过去五天或涨或平，价格重返640元一线。价格下跌端，精品茅台下跌2元至2466元，昨日反弹未能延续，价盘重新转入调整；<span >五粮液</span><span ></span>普五八代下跌5元至801元，二连阳暂告收尾，重返800元关口附近；五粮液1618下跌1元至829元，价格再度回到震荡区间下沿；古井贡古20下跌4元至534元，连续两日反弹后转跌；青花郎大跌9元至690元，三连阳戛然而止，700元关口附近遭遇强大阻力；水晶剑南春下跌3元至408元，昨日平盘后大幅走低，价盘继续承压。持平方面，茅台1935的终端零售均价维持683元不变。</p> <span></span> <p>今日12大单品的终端零售总价结束连续两日上涨，下跌端累计跌幅明显占优，回调幅度相对突出。如果12大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为10735元，较昨日下跌12元，连涨两天后出现回调。</p> <p>“酒价内参”每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企指定经销商、社会经销商、电商平台和零售点等，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零售价，力求为各界提供一份关于白酒大单品市场价的客观、科学、全程可追溯数据。随着元旦官方i茅台平台开售1499元/瓶的飞天茅台(3月31日上调至1539元/瓶，7月18日再上调至1639元/瓶)，以及1月9日开售2299元/瓶的精品茅台(5月16日上调至2359元/瓶)，这一新渠道对两款产品终端零售均价的磁吸式影响力逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已将可确量的价格引入两种酒品终端零售价的计算中。</p> <p></p> <p>【点击进入酒价内参，查看真实酒价，查询贵州茅台、五粮液最新最全经销网点数据库】</p> <p></p> <p>白酒业的重要新闻方面，A股昨日上演“股王更迭”戏码。随着<span >联讯仪器</span><span ></span>的股价大幅回落，蛰伏已久的<span >贵州茅台</span><span ></span>顺势接棒，上涨25元，涨幅1.98%，收于1288元，重新夺回A股“股王”宝座。市场观点认为，此次高价股排名变化并不只是单纯的股价座次调整，也在一定程度上折射出近期市场风格的切换：部分高位题材筹码开始松动，原有抱团出现瓦解迹象，而低估值、防御属性较强的核心资产重新受到资金关注。</p> <p></p> <p>【点击进入酒价内参，查看真实酒价，查询贵州茅台、五粮液最新最全经销网点数据库】</p> <p></p> <p></p> <p></p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：李思阳 </p>Wed, 14 Oct 2026 00:28:31 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25393<p cms- >　　10月9日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。</p> <p cms- >　　针对有关网络安全的提问，毛宁表示，中方一贯坚决反对并依法打击黑客活动，同时坚决反对出于政治目的散布虚假信息，制造各种杂音。维护网络安全是中美的共同关切。中方敦促美方摒弃双重标准和政治操弄，与中方通过平等对话协商共同应对网络安全风险，构建和平稳定、相互尊重的中美网络关系。</p> <p cms- >　　（总台央视记者 张雪松 朱若梦）</p> <p cms- >　　</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：刘万里 SF014</p>Mon, 12 Oct 2026 06:43:51 +0800http://skylightcatichotel.cn/?id=25324<p> </p> <p>10月8日，<span >黄金</span><span ></span>在十月五日美国交易时段尾段基本持平，CBCX表示，Kitco晚间报道时现货黄金约为每盎司4137.70美元，微跌百分之零点零五。同期股票市场整体上涨，而长期债券收益率继续处于高位，说明风险资产回升并未同步带动黄金，跨资产表现出现分化。</p> <p>　　短期加息预期下降，也没有让长期利率立即回落。在CBCX看来，报道所列十月加息概率约为百分之二十二至二十四，低于此前一周约七成；但十年期收益率仍在百分之五点三一附近。会议概率衡量近期决策预期，长期债券还反映通胀和期限补偿，两者不能机械等同。</p> <p>　　美元走强进一步限制以美元计价的黄金反弹。市场同时消化就业增速放慢与服务业成本偏高的信息，不同资产对这些信息的权重存在差异。短时间的横盘可能意味着力量相互抵消，而不是不确定性已经消失；仅凭单一市场上涨来推断黄金方向，依据仍显不足。尤其在消息密集的交易周，不同统计时点的概率数字应按同一口径进行比较。</p> <p>　　本周后续数据能否减少分歧更值得关注。CBCX分析称，会议纪要、初请失业金人数和消费者信心将提供不同维度的线索，需要比较其对收益率与美元的实际影响。若多项信号继续彼此冲突，黄金可能仍以反复整理消化预期，明确方向有待更多一致证据。</p> <p>　　风险提示：本文仅为资讯分享，不构成投资建议。外汇、贵金属属高风险产品，波动较大或致本金亏损。请理性投资、自担风险。</p> <span>新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：陈平 </p>Sun, 11 Oct 2026 00:25:52 +0800